Le ralentissement de l’inflation pourrait influer sur les orientations prochaines de la Banque centrale du Maroc dont la prochaine réunion de politique monétaire est attendue avec attention par les milieux financiers.
Le Haut‑Commissariat au Plan (HCP) du Maroc révèle que l’indice des prix à la consommation (IPC) a diminué de 0,4 % en mai 2025 par rapport au mois précédent. Ce repli résulte avant tout de la baisse notable des denrées alimentaires, en recul de 0,8 % sur la période, avec des produits tels que légumes, viandes, fruits de mer et produits laitiers tirant l’ensemble vers le bas, malgré la légère hausse du secteur café‑thé‑cacao (+0,8 %).
Les produits non alimentaires ont quant à eux reculé de 0,1 %, soutenus notamment par un repli des prix des carburants (-2,7 %), reflet d’une stabilisation relative après plusieurs mois de forte volatilité.
Le HCP observe par ailleurs de fortes disparités régionales en mai 2025 : Béni‑Mellal (–1,5 %), Safi (–1,2 %) et Tanger (–1,1 %) enregistrent les baisses les plus prononcées, tandis que quelques villes, comme Laâyoune et Al Hoceïma, font état de légères hausses (+0,2 % chacune).
Sur un an, l’inflation s’élève à +0,4 %, portée par une hausse de +0,5 % des prix alimentaires et +0,3 % des produits non alimentaires. Certains secteurs restent en tension : « restaurants et hôtels » (+3,9 %), « boissons alcoolisées et tabac » (+3,5 %), et « logement, eau, électricité » (+2,1 %). En contrepoint, les transports enregistrent une forte baisse (-4,3 %), reflet de la détente des cours de l’énergie.
L’inflation sous-jacente, excluant produits volatils et tarifs régulés, demeure stable mensuellement mais progresse de +1,1 % en glissement annuel, signe que les pressions de fond persistent malgré la baisse ponctuelle de l’IPC.
Au terme des cinq premiers mois de 2025, l’inflation cumulée atteint +1,4 %. Les secteurs alimentaire (+2,3 %) et du logement/services de base (+3,3 %) affichent des hausses notables, tandis que le transport reste en recul de –3,1 %.
Au regard de l’évolution récente des marchés mondiaux et des projections de Bank Al-Maghrib, l’inflation annuelle pourrait se stabiliser autour de 2 % en 2025, à condition que la conjoncture internationale et les conditions climatiques n’entravent pas ce scénario.
Les analystes appellent cependant à la vigilance : « la baisse de mai demeure conjoncturelle », souligne un économiste à Rabat, « l’essentiel sera de vérifier la tenue des prix dans les services et biens manufacturés ». Le prochain rapport du HCP, attendu en juillet, sera un indicateur clé pour confirmer si cette tendance marque un tournant durable ou un répit passager.
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Source: Apanews.net
